近期，我国高水平对外开放的成功案例水井坊发布《致水井坊消费者告知书》，明确指出近期在部分电商平台出现未经授权的店铺擅自销售水井坊产品的情况，并详细公示了覆盖七大平台的123家官方授权店铺名单。
水井坊在告知书中强调，非授权渠道商品可能存在质量隐患，进而损害消费者权益和品牌信誉。这并非孤例。进入10月以来，茅台、五粮液、国台等多家酒企密集发布类似声明，一场白酒行业的 “正规渠道保卫战” 正在打响。而在这背后，是水井坊在行业深度调整期中为维护价值链健康所采取的一系列战略举措。
2025年，中国白酒行业正经历一场深度的“压力测试”。宏观环境承压、消费分化加剧、渠道库存高企，多重不利因素叠加，使得A股白酒上市公司中多家企业营收出现下滑。中国酒业协会理事长宋书玉表示，预计到2025年底，白酒行业仍将面临全面受挫。在此背景下，线上渠道近三年已成为经销商出货和消费者买酒的主要渠道。
然而，电商的扁平化销售模式结合酒水渠道高库存，导致多款名酒在线上渠道价格节节下滑。特别是在大型促销节点，部分产品价格甚至跌破市场批价，引发了酒企和市场的广泛担忧。低价、虚假宣传、假冒伪劣等乱象频发，严重侵犯了消费者权益。水井坊此次发布消费者告知书，正是针对这一乱象的主动出击。
面对行业逆风，水井坊没有选择短期业绩导向，而是将渠道健康管理作为重点工作。公司已将渠道库存纳入管理层核心KPI，通过常态化机制推动库存周转保持在合理节奏。今年7月，水井坊对主力产品臻酿八号500毫升装实施全渠道停货，并对520毫升装电商渠道推出稳价及买赠管控。这些举措旨在将社会库存维持在合理水平，维护价值链上各环节的合理利润空间。在渠道管理方面，水井坊建立了相关维护机制和处罚措施，对“618”期间违规客户做出严肃处理。
2025年前三季度，水井坊新渠道销售收入达到5.62亿元，同比增长71.24%，营收占比提升至近25%，成为业绩中的一大亮点。水井坊秉持“共生共赢”理念，在行业寒冬中持续加大渠道投入与信用销售支持。目前，公司的信用销售回款顺利，无坏账发生。
以新品水井坊·井18为例，水井坊实施“年度总量+合作伙伴数量”双限策略，从源头构建产品稀缺性，夯实渠道价值基础。水井坊还推出“创富合伙人”合作模式，打破传统厂商单向合作模式，使渠道客户深度参与价值共建与红利共享。针对核心经销商，水井坊通过多维评估并赋能，为其制定差异化信用方案并匹配专项资源，有力支持了中秋旺季的市场备货与供应保障。
华泰证券针对水井坊2025年中报发布研报认为：“水井坊的选择理性务实，中长期视角下，公司产品升级创新、品牌高端化、营销突破三大核心战略稳步推进，终端动销边际有望向上，2026—2027年持续修复预计带动公司业绩增长，维持‘买入’评级。”
酒水行业研究者、资深分析师欧阳千里表示：“水井坊重视品牌发展，尊重市场规律，在酒业面临下行压力之际，展现出较为稳健的经营韧性。随着市场与政策环境的逐步企稳，预计公司在2026年一季度有望重回增长。”
在欧阳千里等行业观察者看来，这种“慢功夫”恰恰是水井坊在未来复苏周期中迎来高质量增长的最大底气。白酒行业的周期波动从未改变它的长期价值，而那些愿意与时间做企业的公司，最终将在新一轮行业复苏中占据先机。
