比克
郑少娜
自5月1日起，上交所、深交所和北交所发布的《上市公司可持续发展报告指引》正式实施，标志着A股上市公司ESG发展迎来又一里程碑。同时，《指引》的实施将有利于持续引导上市公司加强ESG报告披露，进一步提高ESG披露的规范化水平。
2024年，A股上市公司的ESG报告披露率进一步提升。Wind数据显示，截至5月11日，A股共计2094家公司披露了2023年度ESG报告，披露率为39.05%，同比提升2.68个百分点。
时代商学院研究发现，2024年，A股的ESG报告披露率具有以下几个显著特征:首先，从交易所分布看，上交所主板的披露率最高，超半数公司披露了2023年ESG报告；其次，分行业分布来看，银行业继续保持100%的披露率；再者，从区域分布看，尽管海南、云南、青海、内蒙古、贵州等地区上市公司数量相对不多，但披露率具备明显领先优势。
整体报告披露率达39.03%，北交所仍待看齐
近三年，A股上市公司的ESG报告披露率每年均在提升。
从整体披露率看，据Wind数据，截至5月11日，A股上市公司共计5363家，其中2094家披露了2023年度ESG报告，披露率为39.05%。
2022—2023年，A股披露年度ESG报告的公司分别为1473家、1847家，披露率分别为31.36%、36.37%。由此可知，2022—2024年，A股上市公司的ESG报告披露家数连续增加，披露率呈连续提升态势。
分上市板块来看，如图表1所示，2024年，披露ESG报告的2094家公司中，上交所主板上市公司数量最多，为943家，占比为45.03%；深交所主板有635家，占比为30.32%；创业板有313家，占比为14.95%；科创板有188家，占比为8.98%；北交所最少，只有15家，占比为0.72%。
从ESG报告披露率来看，上交所主板的披露率仍然最高，为55.54%，即超半数公司均披露了2023年ESG报告；其次为深交所主板，披露率为42.25%；科创板、创业板的披露率分别为32.87%、23.31%；北交所披露率则只有6.05%。
由此可知，A股整体ESG报告披露率仍有较大提升空间，各上市板块的ESG报告披露率存在较大分化。其中，成立较晚的北交所ESG报告披露率不足10%，提升潜力最大。
银行业仍遥遥领先，机械设备行业披露意愿较低
分行业来看，由图表2所示，2024年，ESG报告披露率前五名行业中，银行业ESG报告披露率继续保持100%；非银金融、钢铁、公用事业、煤炭行业披露率分别为84.88%、76.6%、64.66%、63.16%。
ESG报告披露率倒数前五名的行业中，机械设备行业的披露率最低，为25.35%；同时，通信、电子、计算机、汽车行业的披露率分别为28.15%、28.28%、31.09%、31.97%，也均未达到2024年A股ESG报告披露率平均值。
时代商学院研究发现，2024年，分行业来看，金融领域的ESG报告披露率表现领先，细分行业中的银行、非银金融行业披露率分别为100%、84.88%，位居全行业前二；钢铁、煤炭、石油石化、交通运输等高耗能、重污染行业披露率也均在58%以上。
分地域来看，如图表3所示，2024年，海南、云南、青海、内蒙古、贵州前五个地区的ESG报告披露率最高，分别为70%、60.98%、60%、57.14%、54.05%，其上市公司数量分别为30家、41家、10家、28家、37家。
而ESG报告披露率倒数前五名的地区中，西藏的披露率最低，为22.73%；江苏、湖南、浙江、安徽的披露率分别为27.04%、33.33%、34.18%、34.64%，同样均未达到2024年A股ESG报告披露率平均值，上述地区上市公司数量分别为22家、699家、147家、708家、179家。
另外，在上市公司数量较多的北京、上海、广东地区，其ESG报告披露率仍较高，分别为51.89%、48.01%、35.57%，上市公司数量分别为476家、477家、894家。
政策助力，披露率量质齐升
综合来看，企业的ESG报告披露意愿受行业属性、企业性质、行业地位、监管要求以及潜在的经济效益等多种因素的影响。
例如，金融行业关系国计民生，并作为高风险行业接受严格的监管，2024年，银行、非银金融等行业ESG相关报告披露率均超过80%；钢铁、交通运输等行业则由于自身高污染性质，面临严格的环境监管审查，企业也希望通过披露ESG报告来提升品牌形象，增强投资者信心，或是为了满足合作伙伴和客户的需求。
同时，企业的行业地位也会影响它们的ESG报告披露意愿，如行业龙头企业通常会主动披露报告，这可能是因为它们希望对标全球企业或有利于本身业务全球化布局；另外，A+H、央企控股、主板上市公司的披露率也超过A股整体披露率。
2024年，《上市公司可持续发展报告指引》明确报告期内持续被纳入上证180、科创50、深证100、创业板指数样本公司，以及境内外同时上市的公司，应当最晚在2026年首次披露2025年度可持续发展报告，鼓励其他公司自愿披露。
此外，随着资本市场对ESG的日益重视，监管机构对于ESG的要求也越来越严格，这无疑会提高企业披露ESG报告的意愿。
如图表4所示，通过近年来政策的不断演变，上市公司高质量发展理念得到进一步落实，央企上市公司的带头示范效应得到发挥，对ESG报告强化信息披露数量、质量的要求也不断升级。
2024年，A股上市公司发布《环境、社会及公司治理报告》的数量和占比进一步提升。与《社会责任报告》相比，其涵盖领域和内容通常更加完整和细致，表明A股上市公司ESG报告披露质量有所提升。
据时代商学院统计，2024年，A股披露2023年度ESG报告的公司中，发布《环境、社会及公司治理报告》的共计964家，占比为46.04%，同比提升12.91个百分点；发布《社会责任报告》的共计965家，占比为46.08%，同比减少16.4个百分点；发布《可持续发展报告》的共计165家，占比为7.88%，同比微增3.49个百分点。
可见，随着ESG理念的深入人心和监管环境的日益严格，预计未来将有更多的企业参与到严格意义上的ESG报告披露中来。
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